第(2/3)页 黄翔略显紧张，结结巴巴的回答着下面参加研讨会的同行们提出的问题。 他们的主题演讲已经做完了，黄翔的盎语最好，照本宣科的把早就已经拟好的演讲稿读了一遍。 资本市场，只以成败论英雄，天才少年如同过江之鲫，现场倒是没人对三个人的年龄提出挑战。 但三个大周人，只凭借一百个交易日的交易成绩，是否能够证明其口中所说的这个沃金系统的可靠性和稳定性，是非常值得怀疑的事情。 而且，这三个大周小子对迈国市场的理解和策略的长期稳定性方面也同样是值得列为高风险的属性。 之前说过，资本到了一定程度，最喜欢的不一定是增殖，但最讨厌的一定是贬值和损失风险。因此纵使肆零肆的收益率水平碾压了所有私募公司，但仍旧没能征服现场的机构投资者们。 毕竟管理资产在一亿迈元以下的私募，是不用填写13F表格向SEC（迈国证监会）披露持仓信息的。 从某种意义上说，肆零肆对于华尔街来说，只是一个黑箱小公司。 这种小公司，有可能会带来极高的回报率，但同样也会带来极大的风险，面对这种基金，大多机构都会选择观望。 而且，这些人基本都是行业内的大佬，提出的问题都很犀利，极富挑战性。 “不好意思，刚刚我问的不是这个问题，我知道你们在过去一百个交易日中的表现非常亮眼，回报率达到了482%。” “但我的问题是，你们的沃金系统具体使用了什么策略？75%的整体策略成功率是否有额外条件？系统是如何应对偶发的‘黑天鹅事件’的？是否有防止大幅亏损的预案？” “基本上，我刚刚问的问题你一个都没有准确回答，让人不得不怀疑你们所谓的沃金系统只是一个噱头，在风险管理领域并不能满足我们的需求。” 提问的是个四十多岁的白男，穿着一件淡蓝色的衬衣，看上去跟工会代表似的。 其实黄翔的专业能力不算差，他所监控的沃金系统回报率在三人中属于中等，但几乎没赔过。 而且几个人中，他对沃金系统玩的是最熟的，里面的各种工具用的也是最多的，尤其在调优模型参数和精通回测与优化上，技术远比卢学昌和骆子明更强。 但由于性格原因，黄翔也确实比较容易紧张，一紧张头上猛冒汗。 骆子明一看，从黄翔手中接过话筒，用典型的大周盎文道：“不好意思，请问您来自哪里？怎么称呼？” 白男不客气道：“我是港点退休基金的投资运营主管詹姆斯惠特克，我是看到你们在宣传资料中写的你们的4号基金是主打安全性下的高回报，我才会预约你们的座谈。” “按照你们现在的表现，我只能认为你们是骗子，如果你们认为这里像大周一样，可以被你们骗来骗去，建议你们还是不要浪费时间了。” 港点公共退休基金是三藩的一家私人退休金机构，管理超过390亿美元的资产，其投资策略聚焦于风险调整后的收益，主要投资于固定收益、优质股票以及精选的对冲基金和另类投资。 私人养老金机构的资金量占到迈国共同基金市场的40%，相当于迈国家庭金融资产的30%，是金融市场上最大的金主，没有之一。 这些养老金机构最怕的就是风险，因此对抗风险性产品的倾向性会更高。 这次詹姆斯惠特克之所以选择肆零肆的座谈会，就是因为肆零肆正在宣发的4号基金主打的就是安全性下的高回报。 肆零肆这一次分别开放了三支基金的申购，分别是2亿迈元、3亿迈元和5亿迈元。 其中5亿迈元的四号基金号称可以在保持私募行业平均12%的年化收益的同时，将风险降低至投资级公司债券的水平。 这种宣传对私人养老金机构来说，诱惑力可就太大了。 但半个多小时听下来，他却几乎没听到什么干货，不由得怀疑起这三个小子到底是不是骗子。 骆子明也有点紧张，但他是天生的表演型人格，越是这样，紧张之余反而有些兴奋。 “惠特克先生，是这样的，75%的策略成功率，是我们已经关闭的1号基金实测成绩，但我不否认，1号基金采取的投资策略是比较激进的。” “我们不是一家做高频量化的公司，但通过刚刚的路演，你应该也能看到，我们的调仓周期大多是短中期，虽然很少进行T0交易，但通常是在T+1的日内或数日周期进行调整。” “换言之，其实我们在1号基金中，使用的是短期套利策略，所以才能获得这么高的回报率。” “但在4号基金中，由于规模已经超过了一亿迈元，为了顺应监管机构对大规模基金流动性要求，适当放缓调仓频率以降低市场冲击成本。” “所以，我们会在4号基金上使用我们自己的价值投资策略，根据我们事前分析，在沃金系统的价值投资策略下，风险显著低于市场上的同类产品。” “基本能够确保15%以上的年化同时，将风险降低至投资级公司债券，也就是双A级债券的水平。” 惠特克目光一闪，打断骆子明：“你刚刚说，你们的2-4号基金是因为规模超过一亿迈元，为了减少披露需求和监管压力才选择价值投资策略，并没有提到风险问题，难道你们的1号基金也只有双A级公司债券的风险水平么？” 骆子明夸张的摇摇头：“当然不是，哥们儿，收益越高风险越高，采用短期套利策略的1号基金风险水平当然比价值投资的4号基金要高。” 第(2/3)页